高平市 尚义县 凤台县 柘城县 蕲春县 临海市 军事 丹棱县 宜丰县 五寨县 岫岩 衡南县 肃南 通许县 西乌 宝应县 电脑捕鱼赚钱
晋宁县 青河县 灌阳县 绥滨县 张掖市 临朐县 无为县 德钦县 沁水县 邓州市 拉萨市 策勒县 玉田县 宿松县 崇义县 禹城市 筠连县 广元市 象州县 北流市 嘉鱼县 瑞昌市

首页 >> 正文

金融监管趋严 期指短线回调
2017-04-21 作者: 国泰君安期货金融衍生品研究所 毛磊 赵晓慧 来源: 经济参考报

??? 本周,受到金融监管强化超预期影响,期指调整幅度与速度明显加大,市场心态趋于羸弱。

  自3月28日开始,银监会陆续发布强化监管的7个文件。与此同时,消息面有关银行“假理财”案也在本周出现,使得市场对监管高压下违约风险加大的担忧不断。股市层面,此前证监会对于“次新股”、“高送转”炒作提出批评,相关板块出现明显调整。上周五,交易所再度点名“温州帮”等区域游资利用资金优势炒作股票,本周来频频有个股股价盘中出现“闪崩”。在金融监管强化、细化的大环境下,投资者“防踩雷”心态升温,一定程度上打击了投资者短线的做多热情。

  我们认为,经过3月底商业银行MPA大考过后,短期货币市场流动性趋稳。银监会借此机会出台一系列监管政策。从长期来看,过去在“三去一降一补”过程中,股市、楼市、债市、商品市场价格均有所波动,部分领域泡沫加大。此次监管重拳出击,有利于抑制泡沫,促进资金“脱虚入实”,具有积极意义。未来中国增长的核心动力,将依靠创新驱动、消费升级引领,而并非依靠杠杆的运用。但是短期对资本市场而言,“一行三会”监管政策落地提速,成为近期市场首要的超预期因素,风险偏好回落对期指的利空影响较大。

  本周一,国家统计局公布了一季度GDP数据,6.9%的增速明显超出市场预期,创2015年三季度以来最高单季增速。3月份工业增长、投资、出口、消费数据也普遍好于市场预期,反映出经济增长韧性得以延续。不过,后期数据“向上要空间”的难度越来越大,故近期博弈周期复苏的价值不大。

  在宏观面持续走稳,同时预期差有限的情况下,风险偏好成为短期市场的主要驱动因素。4月初“雄安新区”设立消息一出,短期市场风险偏好一度大幅上升。但随后由于监管强化超预期,叠加朝鲜半岛局势,英国将提前大选导致外盘回调等多因素影响,期指近期调整力度为今年来最大。目前来看,监管高压仍将持续,特别是在银行领域。我们看到,自去年下半年以来,央行在宏观层面缩紧流动性,微观经营机构在监管强化的情况下,个别潜在的违约案例或将增多,压制风险偏好。

  从量化角度分析,近期波动率指数IVIX出现反弹,但并未提供明确的涨跌信号。从成交量表现来看,认沽期权日环比增加量要略高于认购期权,市场情绪偏空。从持仓量数据来看,认购持仓量日增环比量较认沽期权高。市场资金在卖Call方的布局增大,我们认为市场对于当前行情“看不涨”的概率偏大。综上期权信息,我们可以预估市场短期回调偏弱震荡的概率更高。

  整体上,由于周期复苏已深入人心,预计经济走势无法提供更多上行支撑。当前风险偏好成主要驱动力。在“雄安概念”短期熄火,监管导致现货交易热情降温环境下,预计由监管趋严带来的相关影响仍将在二级市场上发酵。我们认为近期在“风向”转变后,短期市场或将以弱势回调走势为主。

凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属经济参考报社,未经经济参考报社书面授权,不得以任何形式刊载、播放。获取授权
买买商城

温州金融改革五周年:修复“温州信用”溢出“金改红利”

温州金融改革五周年:修复“温州信用”溢出“金改红利”

这项开创性的改革在民间借贷阳光化规范化、化解中小企业融资难融资贵、修复信用“破产”重建信用体系等方面率先开展探索,为全国金融改革提供了一条可鉴之路。

·海归创投:“知识资本”亟待激活

电信诈骗“黑手”伸向手机网游

电信诈骗“黑手”伸向手机网游

电信网络诈骗团伙引诱手机网游用户到假冒的游戏装备网站进行交易,从而实施诈骗。

·“上海模式”能否破解理财维权难?

澳门赌场 澳门赌场 澳门赌场 澳门赌场 澳门赌场 澳门百家乐 澳门威尼斯人官网 澳门威尼斯人官网 澳门威尼斯人官网 澳门威尼斯人官网 MG电子游戏 MG电子游戏 MG电子游戏 mg电子游戏 mg电子游戏 pt电子游戏 老虎机 老虎机 老虎机 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京娱乐 澳门葡京 澳门葡京 澳门葡京 澳门葡京 澳门葡京 澳门葡京 澳门葡京 澳门葡京 澳门葡京网站 澳门葡京网站 澳门葡京网站 澳门葡京网站 澳门葡京网站 葡京娱乐网 葡京娱乐网 葡京娱乐网 澳门葡京网上娱乐 澳门葡京网上娱乐 澳门葡京官网 澳门葡京官网 澳门葡京官网 澳门葡京官网 澳门葡京官网 葡京网址 新葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 澳门葡京网址 葡京网址 葡京网址 澳门葡京网址 葡京网址 澳门葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 威尼斯人网上赌场 威尼斯人线上娱乐 威尼斯人官网 威尼斯人线上娱乐 威尼斯人网址 威尼斯人网址 威尼斯人网址 威尼斯人网址 澳门威尼斯人网站 澳门威尼斯人网站 澳门威尼斯人网站 威尼斯人注册 威尼斯人注册 网上赌博 澳门葡京网址 永利网址 永利注册 永利棋牌 葡京开户 永利娱乐 澳门永利娱乐平台 澳门永利棋牌 葡京网上赌场 永利备用网址 永利备用网址 澳门永利备用网址 MG老虎机 MG电子游戏 老虎机游戏 电子游艺 电子游艺 MG摆脱游戏 水果老虎机 老虎机 老虎机游戏 老虎机怎么玩 奔驰宝马老虎机 老虎机 老虎机的规律 老虎机技巧 老虎机游戏在线玩 老虎机的规律 老虎机游戏在线玩 老虎机破解 老虎机怎么玩 老虎机技巧 老虎机技巧 MG摆脱游戏 老虎机的规律 老虎机的规律 奔驰宝马老虎机 pt老虎机 电玩游戏 老虎机怎么玩 水果老虎机 老虎机 水果老虎机 老虎机技巧 老虎机游戏在线玩 老虎机破解 老虎机游戏在线玩 老虎机破解 澳门巴比伦网址 澳门总统网站 澳门总统赌场注册 澳门威尼斯人返利 金沙贵宾会充值 永利注册 澳门希腊神话官网 九五至尊赌场 新濠天地娱乐网站3559 永利网址 澳门巴比伦线上娱乐 澳门凯旋门赌场开户 蒙特卡罗网址 澳门凯旋门赌场开户 澳门赌场娱乐城 皇冠直营现金网 澳门赌博经历 博彩评测网 赌博技术 牛牛游戏网 现金扎金花 真钱炸金花 澳门赌场 老虎机上分器 线上赌博 真钱诈金花 网络真钱游戏 全民爱捕鱼电子游戏 威尼斯人网上赌场 威尼斯人网上赌场 千炮捕鱼赢现金 蒙特卡罗注册 888真人赌博 现金捕鱼网站 澳门百家乐代理 网络游戏怎么赚钱 美国拉斯维加斯 澳门百家乐破解 澳门百家乐必胜 澳门百家乐详解 葡京赌场官网 现金赌博平台 赌博公司 澳门赌博技巧 博彩技巧 现金博彩评级 网上信誉赌场 澳门赌博经历 澳门赌场玩法 网上澳门赌场 网上合法赌场 博彩公司大全 澳门足球博彩有限公司 现金网 现金网评级 现金斗地主游戏 现金娱乐正规平台 皇冠直营网 真人真钱游戏 现金网排行 手机麻将打真钱在哪玩 网上真钱打牌 真钱游戏下载 网上真钱斗地主 真钱扎金花游戏 百家乐导航 百家乐游戏 澳门百家乐网站 威尼斯人网上赌场 捕鱼游戏赢钱的 pt老虎机 捕鱼游戏大全 捕鱼游戏大全 真钱捕鱼游戏平台 捕鱼游戏玩法 pt电子游戏 全民爱捕鱼电子游戏 万炮捕鱼游戏在线玩 千炮捕鱼赢现金 pt老虎机 现金骰宝 真钱斗牛游戏 真人真钱斗地主 电脑捕鱼赚钱 金蟾捕鱼电子游戏 娱乐城捕鱼赚钱 现金欢乐斗地主 电子游戏攻略 千炮捕鱼换现金 在线捕鱼兑换现金 摆脱游戏 什么游戏能赚人民币 网上捕鱼赚钱游戏 现金三公游戏 真钱二八杠 美高梅娱乐平台手机版 澳门银河娱乐场下载app 澳门美高梅mg app下载 银河娱乐场赢钱攻略 美高梅手机棋牌游戏下载 澳门银河娱乐场手机app下载网址 澳门银河mg app下载 澳门银河赌城手机版 银河在线官方网址 澳门银河娱乐场安卓版下载 美高梅线路检测 美高梅信誉怎么样 澳门美高梅手机app下载网址 澳门美高梅怎么下载到手机 银河娱乐场信誉怎么样 银河娱乐场官网直营 银河娱乐场线路检测 澳门金沙棋牌 澳门金沙棋牌 葡京国际 金沙网上赌场 澳门赌场玩法 线上百家乐 百家乐信誉 百家乐代理加盟 威尼斯人网址检测中心 澳门百家乐赢家 电子游戏攻略 海王星百家乐 百家乐破解方法 澳门百家乐破解方法 澳门百家乐破解 澳门百家乐必胜 澳门百家乐包杀 百家乐怎样赢 澳门百家乐详解 博彩评测网 澳门赌场娱乐城 澳门赌博经历 赌博技术 博彩公司评级 现金网 现金赌博